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近日，滬江教育科技（上海）股份有限公司向香港聯(lián)交所遞交招股書，希望以H股的形式上市。作為在線教育平臺，其將有機(jī)會成為互聯(lián)網(wǎng)教育在港上市第一家，但事實上，滬江是處在連續(xù)三年的虧損狀態(tài)，這樣的背景下選擇上市勝算又有多大？

資料顯示，滬江教育品牌已經(jīng)有17年的歷史，2001年在上海注冊成立，2006年開始公司化運作。作為線上教育學(xué)習(xí)平臺，滬江已經(jīng)積累了1.7億用戶，提供包括學(xué)習(xí)資訊、學(xué)習(xí)工具、社群學(xué)習(xí)平臺、優(yōu)質(zhì)課程平臺，涵蓋了語言、留學(xué)、升學(xué)、職場興趣等內(nèi)容。

值得注意的是，滬江教育近三年來都處于盈虧狀態(tài)其2015年、2016年、2017年收入分別為1.85億元、3.39億元和5.55億元，三年分別虧損2.8億元、4.22億元和5.37億元。

其主要盈利業(yè)務(wù)是自有品牌課程和實時互動教育平臺——CCtalk，其中自有品牌課程占據(jù)了收入的75%以上。而事實上除了這兩個主要的業(yè)務(wù)，其自有品牌課程中主要盈利來自語言課程，而其他像k12教育課程業(yè)務(wù)往往是入不敷出，相比其他的專們的k12培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供的內(nèi)容不夠精準(zhǔn)。

再來，其旗下還運營了多個免費的APP應(yīng)用，雖然用戶量大但是也有使用者和付費者相分離的這種情況。這些都是導(dǎo)致其連續(xù)虧損的原因，若想繼續(xù)盈利可能還需要放棄一些邊緣的業(yè)務(wù)，而主攻特色業(yè)務(wù)。

根據(jù)數(shù)據(jù)可以得出，滬江教育三年來收入總額10.79億元，盈虧12.39億元。中國公司到香港上市，主板上市要滿足近三年必須盈利5000萬港幣（折合人民幣約4217萬）以上，很明顯滬江教育沒有達(dá)到主板上市的要求。

運營商世界網(wǎng)認(rèn)為，退而求其次，滬江教育在港主板上市不行但創(chuàng)業(yè)板上市還是有希望的。內(nèi)地公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市要求公司市值不低于4600萬港元（折合人們幣3879萬），而滬江教育市值遠(yuǎn)高于此。滬江教育先后經(jīng)過了7輪融資，2015年最后一次融資估值70億人民幣。同時滬江教育也通過了多輪融資，滿足了創(chuàng)業(yè)板上市必須要有盈利記錄的大公司參與籌資的條件。

近兩年內(nèi)地教育企業(yè)在香港上市的越來越多，2017年上市了7家，數(shù)量上較2016年增長2.5倍。港股對創(chuàng)業(yè)公司包容較大，因此對于新型的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，投奔港股其實也是不錯的選擇。但對于處在虧損困境中滬江教育科技能否成功上市港股，還要進(jìn)一步觀察。

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